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连日来，温州起家的国民品牌美特斯邦威股价一直徘徊在1元左右，触及“面值退市线”。
6月26日开盘后，美邦服饰（SZ.002269）每股价格一度达到0.94元，创历史新低，跌破“面值退市线”，股价表现情况引发投资者担忧。6月27日中午休市时美邦服饰每股价格为1.02元，略高于开盘时的1.01元，但仍未达到26日的收盘价1.05元。
根据交易所规定，若公司股票收盘价连续20个交易日低于1元，公司股票将被交易所终止上市交易。
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控股股东豁免1800万借款利息
6月1日，深交所对美邦服饰下发2023年年报问询函，除了关注投资性房产公允价值评估的具体情况，交易所还要求公司对持续经营能力、偿债能力、应收账款计提等事项作出说明。收到年报问询函仅两天后，美邦服饰前董事长胡佳佳又因2023年度业绩预告与经审计净利润差异较大再收监管函。
问询函、监管函接连而来，股价应声而落。6月3日、4日，美邦服饰跌停，直接导致公司股价来到1元/股警戒线附近。
美邦服饰K线图。图源潮新闻
值得注意的是，6月25日晚间，美邦服饰公告称，公司收到实际控制人、董事长周成建的提议函，提议公司以集中竞价交易方式回购股份。
具体而言，周成建提议以3000万元至5000万元回购公司股份，用于在未来适宜时机用于员工持股计划或者股权激励。资金来源方面，公告表示主要有公司控股股东、实际控制人为上市公司回购股份依法提供的资金支持、公司自有或自筹资金。
周成建回购股份的提议函。图源“美邦人”公众号
不过，该股权回购计划抛出后未能明显提振公司股价。6月26日，美邦服饰一度跌破1元/股，直至收盘前约一个小时才重新回到“1元警戒线”上方。
6月26日晚间，美邦服饰又发公告称，公司收到控股股东华服投资的《债务豁免函》。为支持公司发展，华服投资决定豁免公司截至2024年6月25日的财务资助借款利息合计1843.36万元。
据美邦服饰此前披露，华服投资已与公司签署财务资助协议，在2024年可为公司提供不超过6亿元的财务资助额度，借款利率执行贷款市场报价利率，公司可以根据实际经营情况在财务资助的期限及额度内连续循环使用。
对于此次豁免利息的影响，美邦服饰表示，根据企业《会计准则》相关规定，华服投资对公司的债务豁免将增加公司净资产约1843万元，对2024年的净利润不产生影响，但对公司的财务状况将有一定的积极作用，具体影响以年度审计结果为准。
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掌门人曾是浙江首富
曾经的美特斯邦威，堪称“国民服装品牌”。
在各大城市里，美特斯邦威的店铺占据着绝佳的位置，“美特斯邦威——不走寻常路”的广告语家喻户晓。邀请周杰伦等明星为品牌代言，更是让美特斯邦威在那时就吃到了“粉丝经济”的红利。
当时走在潮流前线的美特斯邦威，亦成为无数少男少女的逛街“打卡地”，很多80后、90后的衣柜里都会有一两件美邦的服饰。
在三四线城市备受追捧的美邦服饰，业绩也一路起飞。2008年，美邦服饰在深交所上市，成为A股休闲服饰第一股。2011年，美邦服饰营收约99.45亿元，归属于上市公司股东的净利润约12.1亿元，创造了当时的“业绩神话”。
昔日温州“小裁缝”，一手缔造“美邦帝国”的周成建，身家也由此大涨。在2008年福布斯中国(大陆)富豪榜中，他以136亿的身家成为浙江首富，排在全国第五位。此后多年，亦连续登上福布斯富豪榜和胡润百富榜。
周成建（资料图）不差钱、有“人缘”的美特斯邦威，经营盘子也越铺越大。2013年，美特斯邦威的全国门店数超5000家，成为当之无愧的“步行街之王”。彼时风光无限的美邦服饰，还抱着成为“全球裁缝”的愿景走在康庄大道上，但危机已悄然而至。这些年，国内外快时尚品牌崛起、“国潮”也在迅猛发展，更新潮的设计、更快地推陈出新对美邦服饰的市场份额造成不小冲击。没有及时适应潮流变化的美邦服饰，还因加盟店过多，部分加盟商经营不力，导致还款逾期、应收账款时间变长等，处处掣肘。意识到这一点的美邦服饰，主动做起“减法”，关闭大量传统商圈亏损店铺，并成立邦购网和有范App，发力电商业务。近年来，美特斯邦威在服装设计上也尽力讨好年轻消费者。不过，这些努力并未挽救美邦服饰业绩上的颓势。2015年，业绩连续三年下滑的美邦服饰，首次出现亏损。接下来的几年间，除2016年和2018年有所盈利外，其他年份均以大幅亏损收尾。2019年至2022年四年间，合计亏损超29亿元。
今年初，美邦服饰公告胡佳佳不再任董事长、董事，其父亲周成建则重新被提名为董事。紧接着，收回管理权重的周成建动作频频，又因在其发表的《致全体供应商一封信》中提到“做工丑、价格贵”的相关内容而登上热搜。“我们还是要展望未来，再去回顾历史没有意义。”[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]显然，周成建对于一手创办的公司多次上热搜竟是因“做工丑、价格贵”、“美邦频频出售资产”等消息颇感无奈。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]这意味着，美邦服饰二代胡佳佳辞任，年近花甲的创始人周成建正式出山，重掌帅印。公告显示，胡佳佳是因工作调整申请辞去公司总裁职务，辞职后，胡佳佳将不再担任公司管理职务。
“美邦的客户群是年轻人，我女儿对年轻人的理解一定比我好，但对产业供应链理解不足，所以我跟女儿商量，面对公司当下的挑战，我到前台来，她去幕后帮助我。虽然未必能做得比她好，但是我会努力，我和我的团队将重新唤醒30年前的创业精神。”谈及女儿胡佳佳，周成建在接受媒体采访时表示。03
公司：拟发力5.0新零售模式
美邦服饰的经营情况，始终是外界关注的话题。2023年年报中，年审会计师将“对持续经营能力产生重大疑虑的事项”识别为关键审计事项。
年报显示，2023年，美邦服饰实现营收合计13.56亿元，同比下降5.81%；净利润3174.58万元，同比增长103.88%；扣非净利润-4.45亿元，连续8年为负值。营收构成中，与主营业务无关的业务收入为5.06亿元，扣除后营业收入为8.5亿元，同比下降32.49%。
现金流方面，2023年，美邦服饰实现经营活动现金流量净额-1.9亿元，其中销售商品、提供劳务收到的现金为9.7亿元，同比下降35.93%；流动负债总额19.67亿元，较流动资产总额高出5.98亿元。
非经常性损益以及与主业无关的业务收入，成为美邦服饰年报数据向好的关键因素。据美邦服饰披露，无论是非经常性损益还是其他业务收入的增加，核心原因都是公司处置了部分投资性房地产。
问题随之而来，美邦服饰的主营业务究竟还能否造血？问询函中，深交所要求美邦服饰说明持续经营能力是否存在不确定性。
回复函中，美邦服饰从负债情况以及经营计划等维度，论证公司持续经营能力不存在不确定性。
美邦服饰称截至6月8日，公司已偿还所有已到期的短期借款、应付票据，也预计能按时足额偿还尚未到期的短期借款、应付票据等。
今年1月，周成建曾通过美邦服饰公众号“美邦人”连发两封公开信，一封面向全体员工，公告内部数字化转型；另一封面向供应商，反省了内部采购监管松懈的问题，再次呼吁数字化改革。
在周成建看来，美邦数字化改革的最重要目标是建立全域新零售模式，即线上线下渠道的一体化经营，通过美邦的“美誉度”在各大电商平台掀起区别于白牌的差异法打法，才能站上新零售时代的风口。
“过去这几年，我们过于重视直营，把线上渠道当作清库存的‘下水道’。庆幸的是，‘美特斯邦威’这五个字现在在市场上还有一定的竞争力。”
此外，公开信中曾写道，美邦服饰采购人员出现采购下单与资金结算“两张皮”的管理模式是导致产品品质异常、成本异常、交期异常的根源。对此现象，周成建现场再次强调，要重塑采购供应的管理机制，保证成本、交期和品控管理一体的良性生态，以防“劣币驱逐良币”。
未来经营方面，美邦服饰称，将在重点城市打造直营生活馆标准样板，以此为基础面向社会开放合伙合作发展策略规划。“到2024年底前，以直营、合伙共同发展，预计开出百家生活馆⋯⋯公司全面审视全域新零售场景的策略规划，在全国多家门店试行，40余天左右突破了1个亿的GMV，参与门店同比业绩均实现大幅增长。”
“全域新零售”，即周成建口中的5.0新零售业务。美邦服饰曾在回复函中如此定义5.0新零售业务：借助本地生活业务场景，拉齐传统门店零售专业、搜索货架电商、社交电商、内容电商等全域零售专业能力拉齐拉通，形成全新闭环的新零售商业模式。
创始人周成建回归后，美邦服饰业绩取得一定修复。2024年一季报显示，报告期内公司实现营业收入2.79亿元，同比减少31.38%；实现归母净利润6810.50万元，同比增长55.37%；扣非净利润796.90万元，同比减少61.80%。得益于周成建对于电商板块的布局，据一位接近美邦服饰内部的人士透露，今年618期间，美邦服饰累计成交额超6000万元，同比增长346%。
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发表于 2024-6-27 13:12
