又一个百亿IPO！南存辉能否重返“温州首富”？

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南存辉    图源/正泰集团官网“


深度布局，押对了“风口”的南存辉，旗下正泰安能若顺利上市，能否再次坐上“温州首富”的位置？
徐凡淋/发自上海曾以235亿元身家，南存辉问鼎2020年温州首富。在“高光时刻”过后，随着光伏产业进入周期性波动，正泰电器走下神坛。如今，正泰安能向“户光伏第一股”发起冲刺，以最高发行市值600亿元，谋求在沪市主板上市。今年1月，正泰安能回复上交所问询函中表示，公司目前已累计开发超过100万座户用光伏电站，稳居国内第一。今年全国两会期间，正泰集团董事长南存辉提交了近10份提案，在推动新能源高质量发展中，南存辉提到，正泰在全球建成了700多座地面光伏电站和100多万户用光伏，总装机容量超30GW，在能源加快转型过程中，正泰提前布局氢能、新材料等行业，将自身的可持续发展与“双碳”目标紧密集合。有着“低压电器大王”之称的南存辉与其掌控的正泰集团，2023年度营收突破1550亿元，市场惊讶的发现，正泰集团低调发展多年、覆盖光伏全产业链的布局，正将再造一个“光伏资本局”。有市场人士称，若正泰安能在2024年顺利上市，温州富豪排行榜将被再次改写。

━━━━从补鞋匠到电器大王
2022年12月8日，马云卸任浙商总会会长一职，“浙商总会”公众号文章提及，正泰集团董事长南存辉当选为新一届浙商总会会长。南存辉为何能在众多浙商中脱颖而出接任会长，背后有着怎样的财富故事？毫无疑问，南存辉是浙商白手起家的代表人物。1963年7月，南存辉出生在浙江省温州乐清柳市一个贫困家庭，初中毕业，就扛起了养家的责任，那时的南存辉是一名街头修鞋匠，每天起早贪黑，挑着工具箱，默默为客人修鞋、擦鞋。修了几年鞋后，逐渐成熟的南存辉突然发现，电器成了当时的香馍馍，街上的店铺，都变成了“电器”商店。1984年，改革春风吹拂神州大地。嗅到商机，年仅21岁的南存辉与小学同学“胡成中”合伙凑了5万元，创立乐青县求精开关厂（正泰集团前身），一头扎进电器行业。工厂创办之初，没有技术、没有人才、设备不齐全，南存辉面临着公司无法正常运转的窘境。但这对南存辉来说，成长的过程就是不停地解决问题。南存辉先是前往上海高价请来几名工程师，然后联合其它工厂，或租或借他们的设备，不仅将产品生产出来，还保证了质量。20世纪八十年代末，工厂逐渐完善，发展进入了快车道。到1990年，工厂有了两个车间，每个车间资产都有100万元。工厂做起来了，可南存辉跟当时所有工厂初创团队一样，跟胡成中面临“分金银、排座次、论荣辱”的股权问题。创业之初，他们平起平坐，平分收益，轮流当厂长，随着规模越来越大，两人各自亲朋好友进入工厂，在工厂经营问题上，很多事情远远超出两个人关起门来商量可以解决，因为各自背后都有一帮人。南存辉和胡成中最后一拍而散，1991年正式分家，工厂分两个，一人分一个。南存辉的这一个，就是“正泰电器”前身，而胡成中的那一个，便是现在“德力西”的前身，一直到现在，两家都属良性竞争关系，两家企业进步都很快。南存辉分到工厂后，改名“正泰”，他在媒体采访时曾说，“做人要正气，做事要泰然，这也是正泰名字的由来”。1992年，南存辉遇到被誉为“正泰军师”的徐巧兴，正泰发展中的关键人物。当时的徐巧兴是公务员，经常被派遣到各工厂宣传和培训，是宣传先进理论的知识分子，南存辉听了徐巧兴的讲课，认为他有才，有意结交。在一次私聊中，南存辉请教徐巧兴，正泰如何才能做大？徐巧兴说：“做小很容易也很稳，可保正泰几年无虞，但以后很可能会被大公司吃掉，做大的话，正泰有这个潜力，但世上没有万无一失的事情，不好说。我要有一席用武之地，我才做。”良久之后，南存辉说出了铿锵有力的三个字：“要做大”。接下来两人相互给对方画了一个“饼”。徐巧兴笑了笑，回答：“三年之内，我给你做到一个亿！”南存辉同样给了一个承诺：“只要你来，生活费我给你保证到100岁！”南存辉虽然似懂非懂，但认可徐巧兴的理念，果断邀请徐巧兴加入正泰。徐巧兴的确是有才之人，进入正泰之后，立马进行了大刀阔斧的改革。先是把公司集团化，集团分为四个层次，分别是核心层、紧密层、半紧密层、松散层。核心层为正泰自身，紧密层为控股企业，半紧密层为参股企业，松散层是合作关系。1994年，正泰集团正式成立，到年底的时候，通过参股、控股加入集团的公司达38家，销售额高达8000万元。新进入的公司，经过一年的磨合期，旗下成员越来越协调，越来越多的工厂主动要求加入集团，发展速度越来越快。几个月后，正泰真的做到了一个亿的营业额，徐巧兴成功兑现了自己的承诺。1996年，正泰旗下稳定在48家成员企业，包含了低压电器领域一百多个系列，产品超过5000个，不同规格产品突破2万种。在随后的几十年里，正泰主要做了三件事，第一，正泰深度消化加入进来的企业；第二，解决家族企业的通病问题；第三，从电压电器往高压电器和仪器仪表延伸，在专业化道路上越走越远。2010年，历经26年长跑的正泰电器成功登陆上交所，成为国内A股首家以低压电器为主营业务的上市公司。但在竞争越发激烈的市场中，南存辉清楚的知道，一味的发展制造业很难生存，在正泰上市之前，南存辉将目光放在了光伏领域。

━━━━深度布局光伏产业

多晶硅太阳能电池大行其道。2005年，无锡尚德成为内地第一家在纽交所上市的民企，创始人施正荣问鼎中国首富。包括天合光能，阿特斯等光伏企业后来相继登陆海外资本市场，一时间，光伏风头，一时无两。南存辉心动了。2006年，南存辉正式谋划转型之路。2009年，正泰集团成立正泰新能源和正泰电源两家子公司，分别试水光伏电站投资和建设，光伏逆变器和储能产品制造。2015年，正泰电器宣布收购正泰新能源100%股权，将光伏相关资产注入上市公司。2016年，光伏逆变器公司正泰电源也被置入正泰电器，光伏资产并入后，正泰电器主营业务变更为“低压电器+光伏”双规驱动。2020年，随着双碳目标推进，光伏产业开启了投资扩产热潮，光伏概念备受资本市场关注。毫无疑问，正泰集团提前押对了“风口”。2020年，正泰电器营业收入达到332.53亿元，同比增长10.02%；实现归母净利润64.27亿元，同比大幅增长70.85%。其中，光伏新能源实现收入141.32亿元，在总营收中占比近43%。正泰集团多年来隐藏的一条覆盖光伏全产业链的布局，正式浮出水面。正泰电器股价水涨船高，截至2021年8月底，公司市值突破1300亿元。昔日“低压电器之王”转身成为光伏“千亿俱乐部”中的一员，成为温州首家市值超千亿元的上市公司。在正泰集团的光伏布局中，正泰安能这家号称国内“规模最大的户用光伏服务商”IPO，无疑吸引了市场最多的目光。正泰安能成立于2015年，隶属正泰新能源旗下，正泰安能的快速发展，得益于正泰电器多年主营业务的积累。截至2020年中，正泰电器已拥有5500家一二级经销商，10万家以上的终端渠道，实现了国内地级市95%的覆盖率。凭借低压电器渠道，以及自建的光伏渠道，正泰安能实现了对户用光伏领域服务和销售的提升。国家“双碳”目标发布后，2021年6月，国家能源局综合司又正式下发通知，整县推进屋顶分布式光伏开发试点工作。户用光伏“屋顶之战”以燎原之势，在全国铺开。正泰安能2022年累计装机容量15CW，终端家庭用户超80万户，成为“户用光伏”领域全国第一。公司业绩增长迅速，2020年~2022年这三年，营收分别为16亿元、56亿元和137亿元，归母净利润分别为2.5亿元、8.7亿元和17.5亿元。2022年12月，正泰安能进行新一轮增资扩股，增资金额为22.29亿元，投前估值达280亿元。根据公司公开披露信息，截至2023年9月底，公司装机规模达到11.11GW，成为首个电站规模超10GW的民营企业，仅次于国家电投和三峡两大国有发电集团，在民营光伏电站中首屈一指。2023年6月，正泰电器发布将正泰安能分拆上市的预案。此次分拆上市，正泰安能计划发行不低于2.71亿股股份，即不低于发行后公司总股本的10%，拟募资60亿元。以此推算，此次发行的市值最高可达600亿元。若能成功，正泰安能将成为正泰电器的第三家上市公司，正泰集团的资本触角所及，已覆盖了光伏上中下游的全产业链。南存辉曾总结过自己的经营之道：“用加法做强产业，用减法做大企业。”其中“减法”就是把不相关、不熟悉、不赚钱的项目砍掉，让企业业务更聚焦。“目前正泰业务已遍及全球160个国家和地区，建立了4大研发中心，2300多个经销网点、20多个物流中心及26个制造基地，与80%以上的‘一带一路’沿线国家建立了不同程度的合作关系。”对于2024年，南存辉表示，保持“空杯”心态，紧抓学习应用大模型等人工智能、数字前沿技术，构建面向全球的开放式“产学研政用金”体系，全力突破“卡脖子”技术，全面提升企业可持续发展能力。正泰电器官网显示，2023年正泰集团整体营业收入达1550亿元，总资产1750亿元。现在分拆光伏业务板块独立融资上市，对正泰集团来说，也是在做一场新的“加减法”运算。但市场对此也存在不无担忧的声音。由于并网情况及度电补贴政策变化，正泰安能的利润率近年来持续下降。从2020年~2023年上半年，公司主营业务毛利率从35.13%下降到了16.66%。其中，2023年上半年公司毛利率已低于同行业可比公司平均值的17.47%。由此，正泰集团光伏业务未来的发展，仍还有待观察。截至2024年3月21日，正泰电器收报20.95元/股，跌幅0.3%~1.41%，总市值已缩至450.21亿元。2023年胡润全球富豪排行榜上，南存辉财富缩水至200亿元。现今，南存辉已与“温州首富”的位置阔别三年，若正泰安能2024年顺利上市，“温州富豪”排行榜或将再次改写。