坚守，投资的长赢之道

建温个金

编者按：今天你又博学了吗？欢迎大家来到建信理财私享会，品读经典，感悟投资人生。今天给大家分享的是约翰·博格所著的《坚守：“指数基金之父”博格的长赢之道》。作者约翰·博格被誉为“指数基金之父”，先锋领航的创始人，目前，先锋领航管理资产规模达5.2万亿美元。
在《坚守：“指数基金之父”博格的长赢之道》一书中，博格提炼了自己创业的座右铭——“坚守”“前行”。这是他长期坚持的商业战略，也是他领导先锋集团在市场上披荆斩棘、战胜逆境和对手，以“异端”姿态鹤立华尔街的深层价值理念。这本书也给读者一个难得的走进博格内心深处，了解他的想法的机会。博格使金融投资平民化，这也正是这本了不起的书所讲的。博格不只改变了一个个体，更是改变了成千上万名投资者的生活，使得个人投资者可以在投资基金时节省费率，以低成本为自己的未来进行投资。

投资是漫长且波动的过程

约翰·博格曾说，在本书中，就像你看到的一样，“坚持前行”也是我创立先锋领航集团的座右铭，坚持长期的商业战略，战胜逆境和对手，任何困难都无法阻止我们崛起。
1981年，先锋集团建立了传统的积极型管理基金，使公司成为业务齐全的基金联合体。此时，公司创立已经7年。但是，作为共同基金业的改革先锋，先锋集团注定还要经受进一步的磨难和考验。
1.5亿美元资产，这是先锋指数基金1976年首次发行时确定的目标，可实际却只有1100万美元。与此同时，1977-1982年间，指数基金的标的物标准普尔指数，其收益也大比分输给了大多数的基金经理人。因此，先锋达到这个目标整整用了6年。此后共同基金业走向繁荣，指数基金的资产却增长有限，直到1990年，公司成立后第15年才超过10亿美元。
博格既没有基金经理打败华尔街的传奇故事，又没有其他基金公司拿手的广告攻关，对于指数基金较之当时流行的积极管理型基金的优势，博格作过精心测算，但是，谁又能证明这一福利与优势呢?时间，唯有时间可以证明。对于先锋基金来说，这意味着15年、20年的等待。
20世纪90年代，博格的坚忍不拔终于得到报偿，指数化投资开始迅速成长。先锋集团拥有1500亿美元的指数基金资产，其中包括了28个针对各种不同市场指数的基金，当仁不让地成为业界的领袖。"


如何进行长期投资
短期的上涨和下跌体现的都是投资者情绪的波动，如果以此作为我们投资决策的依据，不断追逐趋势，那么最后就很容易让自己成为反向指标，“一卖就涨，一买就跌”。权益投资不应该成为一个“只有在市场上涨时才去做、市场下跌时就不去做”的一个短期动作，而应该是一个未来5年、10年甚至更长时间我们都要去参与的一个长期行为。
约翰·博格早期投资买了普信集团的股票，买时他并没有过多关注股价的涨跌，也一直不甚关心。可是几年后这笔投资让他赚了大钱，早先投资的100股被拆分了5次，总共获得3200股。以2018年年中美股股价121美元计算，他当年投入的4200美元到现在值38.4万美元。光每年的分红收入就是本金的两倍。
博格在书中写道：我把“坚持前行”作为投资最基本的规则，不去理会市场每日的涨跌，抓住长期增长的机会。同时，“坚持前行”也是我们对待人生起伏的态度。
对于先锋领航集团开创的指数基金来说，是一把双刃剑，但它只能坚持前行。博格说，作为一个商业问题，我们会让一个改变世界的想法坚持前行，然后在处理这个问题时我们要保持耐心，指数基金从诞生到被投资者接受历经了整整20年。
对于投资者来说，应该放平心态，不要总希望依据短期的涨跌趋势去赚快钱，没有什么投资会立竿见影，即便是真的存在，也往往是来势汹汹、去势匆匆，很难维持长久。

总结
“坚持前行”以敦促投资者坚持长期投资，而不受股票市场各种噪声与愤怒情绪的影响——这是约翰博格的风格，也是投资者的成功利器。相信时间的力量，相信专业的力量，相信慢慢变富才是真正的致富之道。

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