温州民企上市之路（1）-2007-5-11

马津龙

按：《温州民企上市之路》是温州电视台经济科教频道2007年4月13日播出的《马津龙财经会客厅》节目（每周五晚上10点10分首播，周六上午10点多重播）。

温州民企上市之路

播音员画外音：他改写了温州民营企业在国内主版没有上市公司的历史，借壳上市这一举动让企业发展插上腾飞的翅膀。是什么促使他做出如此重大决策，民营企业借壳上市之路真的这样容易吗？温州民营企业家该如何看待企业上市？本期嘉宾陈道荣董事长为你讲述温州民企上市之路。

马津龙：观众朋友大家好，欢迎来到《马津龙财经会客厅》，我是马津龙。
温州的民营企业很多，但是，温州上市的民营企业很少。包括在温州的民营企业，以及在外边的温州企业家的民营企业，至今上市公司只有10来家，而且其中真正在主版市场上市的企业很少。今天我们就请来温州本地首家在上海主版市场上市的华仪电气集团公司的董事长陈道荣先生，与他来聊聊温州民营企业上市的话题。
陈董你好！
陈道荣：马老师你好！

短片：
陈道荣
华仪电气集团公司董事长
华仪电气股份有限公司董事长
证券代码：600290
证券简称：华仪电气

播音员话外音：2006年7月，温州华仪集团以1.492亿元价格收购了福马集团所持上市公司苏福马的全部国有法人股。双方签订协议，华仪以风能、高压成套等优质资产，与苏福马全部资产进行置换。2007年2月1日，苏福马股份有限公司变更为华仪电气股份有限公司。华仪电气通过借壳上市这一举动，成为了温州第一家在国内主版上市的民营企业，同时也是第一家将公司所在地迁往温州的上市公司。
那么它为何要选择借壳上市，它的经过又是怎样的呢？

陈道荣：原来华仪有个科技股份公司，当时是走创业版，2001年开始辅导，到了2004年辅导结束，验收通过了。后来这次借壳上市，对方是一个福马林业机械股份有限公司，是一个国有企业，在这一次股改（股权分置改革）的时候，有这么一个机会。我们从2006年的3月10日就开始进入了接触，然后到了5月10日在北京签了一个意向性协议——
马津龙：3月10日到5月10日，两个月就把意向性协议签了！
陈道荣：然后中间的来回有很多事务性的东西在进行交谈，后来正式签约在上海，7月19日——
马津龙：3月接触7月就签约了，那速度非常快。
陈道荣：对，正式签约了。9月底全部把资产评估做好，10月份就过会了，中国证券委员会过会，过会的时候也是比较顺利的，就通过了。到了12月底开个股改的股东大会。二级市场股民的投票我们还是非常理想的，投到99.7%。按道理66.7%也就是2/3以上通过也就可以了，而我们投到99.7%赞同的。我们这次置换这个壳，在股改过程中股民投票是比较顺利的。这样以后，我们有关的手续办好，按照国家法定的有关手续办好，是到了2月1日，正式挂牌，开盘。

播音员话外音：从2006年3月开始，到2007年2月短短11个月间，华仪通过苏福马实现主版上市，速度之快令人吃惊。那么，借壳上市究竟有什么特别之处，陈道荣为什么要选择这样的途径来上市呢？

陈道荣：其实在这中间也是有很多的争论的。我们这个股改同其他企业有所不一样，因为我们这个是真正的买壳，它的债务、债权，它所制造的产品，设备，与我们一律无关。它原来整个的盘多大，我们华仪的资产就装入多大，把它这个壳置换出来——
马津龙：你刚才用到一个“置换”的词，就是苏福马的主体福马林业机械股份有限公司，它这部分资产你华仪用相当的净资产替换它，把它置换出来。它原来在苏福马全部股份里占59.68%，这59.68%置换给你。
陈道荣：对，不是我买它的企业，而是整个把它置换出来。
马津龙：你这种置换的方式，涉及几个方面，一个是原来苏福马集团公司，一个是你华仪公司，另外就是苏福马集团公司之外的其他股东，主要是股民，涉及这几块的利益问题。对苏福马来说，既然壳要卖给你了，原来情况肯定不是太好的，它现在把这个壳转让给你了，它自己拿到一笔壳的费用——
陈道荣：3000万元。
马津龙：它自己这个企业是退出来了，原封不动地退出来了，还净拿了3000万元。对于华仪来说，你是用百分之百的资本进去，实际上是买了59.68%的股份，因为你现在在华仪电器上市公司里是占59.68%的股份，但是你承受了另外40.32%的苏福马林业机械公司之外的其他股东——主要是股民——这些股东自然就成了你的股东了。这一部分，这40.32%的其他股东原来买的钱并没有给你，给苏福马原来拿去了，这一部分你承当了。除此之外，你还要承担中介的费用。这个成本是不低的。那你为什么要走这条路？
陈道荣：正面来分析，是的，我的资产已经置换过去，划出了差不多40%——
马津龙：有40.32%的股份，钱是你出的，但实际上变成别人的——
陈道荣：我们承担了。但是我们从另外一个角度来说，如果我们自己直接上市，我们原来科技公司想上市，是创业版，中小企业版，我们的资产当时是5000万元，这个是2个亿的一个盘。这一块对于我们未来的发展、融资，整个的资本运作，总量对我们的华仪科技股份公司将来的发展是大大有利的。我们当时评估也是从两个方面来考虑，第一个是它这个股比较净，第二是它是A股，而我们如果自己直接上市的话也是B股——
马津龙：直接上市五六年七八年都搞不下来，这个实际上不到1年就搞定了。

播音员画外音：与一般企业相比，上市公司最大的优势是能在证券市场上大规模筹集资金，以此促进公司规模的快速扩张。因此，上市公司的上市资格已经成为一种稀有资源，所谓“壳”就是指上市公司的上市资格。华仪电气成功借壳上市后，股价一路飙升，半年多的时间里，华仪置入苏福马的资产市值已经翻了数翻，股市财富神话再次上演。