王振滔控股！刚成功过会，这家公司进入上市倒计时！

@林峰

据证监会官方消息，1月16日，康华生物创业板IPO成功过会。


招股书显示，康华生物是综合性研究、开发、经营一体化的疫苗生产企业，同时为目前国内首家生产人二倍体细胞狂犬病疫苗的疫苗企业，此次拟募资9.9亿元并申请在创业板上市。


康华生物是国内人用狂犬病疫苗领域的领军企业之一。随着宠物文化的流行，狂犬病已成为困扰中国的公共卫生威胁之一，年使用狂犬病疫苗超过5000万支，为世界之最。


康华生物成立16年来，沉下心来研发生物疫苗，经历无数次工艺验证及试验，终于突破了国内人二倍体细胞狂犬病疫苗的技术难关，2014年成为首家将这一技术推向国内市场的中国企业，被世界卫生组织称为“预防狂犬病的黄金标准”，成为名副其实的“中国创造”！



“温州鞋王”王振滔的跨界之选

除了疫苗这一天然带有公众关注度的属性外，康华生物另一受关注点是实控人的身份。


很多人可能没有听说过康华生物，但一定听说过“奥康”皮鞋。事实上，两个品牌背后的老板都是同一个控制人——奥康集团老板王振滔！

这家成立于2004年，主营为研究、开发、经营一体化的疫苗生产企业正是“温州鞋王”王振滔的跨界之选。王振滔是国内知名鞋业巨头奥康集团的创始人，旗下已有一家A股上市公司奥康国际。





随着康华生物IPO逐渐浮出水面，奥康集团多元化发展的版图亦呈现开来。奥康集团并不是人们印象中单纯的鞋业巨头，其以皮鞋为主业，涉足房产、商贸开发、生物制药、金融投资领域等多个板块。


康华生物冲击上市，是奥康集团生物制药板块飞速发展的一个缩影。

王振滔深情致辞康华十五周年

2016年至2018年间，康华生物业绩可谓实现三级跳，从最初仅仅665万元的“蝇头小利”，到2018年，其净利润便已经突破1.66亿。


假若此次康华生物IPO成功过会并最终上市，王振滔的个人财富不仅会随着二级市场的资本溢价水涨船高，其控制的奥康集团还又将成功收获一大资本运作平台。





疫苗盈利能力超过鞋业

不得不佩服王振滔的商业嗅觉和战略眼光——他布局疫苗行业的时候，正是行业大变革之际。

2004年，国务院发布了《中国生物产业发展战略》，明确提出“发展能有效保障我国公共卫生安全的新型疫苗”为生物医药领域头号工程；

2005年，国务院发布《疫苗流通和预防接种管理条例》，二类疫苗生产企业和批发企业可以向疾预中心、接种单位、疫苗批发企业销售疫苗。

之所以选择疫苗行业，与奥康集团面临的现实也有莫大关系。

2000年左右，奥康集团规模越来越大，而行业竞争也越来越激烈，为减轻未来制鞋业的经营风险，王振滔经过深思熟虑，最终选择了新开辟生物制药和房地产两个领域。

2004年，王振滔携妻子林丽琴、奥康集团在成都龙泉注册成立了“成都康华生物制品有限公司”（简称，康华有限，康华生物前身），注册资本1000万元。

一个做鞋子的商人，跨界做技术门槛很高的疫苗，谈何容易！



王振滔并无生物学、医学方面的背景，所以在康华生物早期的技术研发阶段，王振滔“挖”来了蔡勇、周蓉、李声友和陈怀恭四位核心技术骨干。其中，前三人出自成都生物制品研究所，陈怀恭来自兰州生物制品所。公司主要产品冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）、ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗的技术研发正是依靠了他们。




王振滔
据媒体早年的报道，作为制鞋企业的奥康一下子跨入没有任何关联的医药行业，业界并不理解，并开玩笑说其利用相同生产线“白天做鞋，晚上做药”。为了避免别人对其做药与做鞋的误解，奥康集团专门起了与奥康名字无关的康华生物作为制药公司的名字。


不得不说，对于进入医药领域，王振滔是有先见之明的，尽管未料到制鞋业会面临当下的困境，但当时确实是为了寻找第二利润增长点。


经过16年的发展，康华生物的营收规模在成倍增长。


2016年-2018年，康华生物营业收入分别为9291.64万元、2.62亿元及5.6亿元，增长率分别为30.74%、181.90%及113.59%。


疫苗的毛利也十分可观，康华生物综合毛利率分别为90.72%、89.46%及94.44%，毛利率处于较高水平；实现净利润分别为665.79万元、7445.79万元及1.7亿元。



“长生生物假疫苗事件爆发之后，长生生物退市并被吊销营业执照，狂犬疫苗的产能是不足的，这使得康华生物这些同类疫苗公司获得了增长机会。”上海一位关注大医疗领域的私募人士指出。





王振滔率先布局医药的眼光在近几年得到了印证。2016年以来，王振滔的皮鞋业务因行业原因步入寒冬。奥康国际的净利润逐年减少。2018年，康华生物带来的盈利已然超过了奥康集团的皮鞋业务。这一年，奥康国际实现营收30.4亿元，几乎是康华生物营收规模的5倍，但归母净利润仅为1.37亿元，比同期康华生物的净利润少了约0.33亿元。


去年王振滔在接受媒体专访时曾将两个业务做过直观的对比：“生物制药一个员工的产出，抵得上制鞋企业100个员工的产出，利润率比传统的制鞋业高得多。”


康华生物的发展还引来了知名创投机构盈科资本的投资，目前，平潭盈科持股比例27.47%，泰格盈科持股比例为4.91%。王振滔直接持有康华生物18.37%股权，并通过奥康集团间接控制公司21.44%股权，累计控制康华生物39.81%股权。

(↑↑↑康华生物发展历程↑↑↑)

王振滔家族随着康华生物的上市，财富又将获得几何级数的增长，这已经是可以预见的。


不过依然还存在的悬念是，除了康华生物能否成功叩开资本市场之门之外，这家企业还会在“温州鞋王”的资本版图中扮演着何种角色？它的上市是否真的能成为解救每况日下的奥康集团鞋业资产的契机？


这些答案还需要留给时间。